Центральний банк Узбекистану має намір запросити експертів з Goldman Sachs, BlackRock та JPMorgan для обговорення нових стратегій інвестування державних резервів. Регулятор прагне розширити свій портфель, який в даний час в основному складається з золота.
Узбекистан активно досліджує нові перспективи для залучення інвестицій.
Центральний банк Узбекистану має намір організувати круглий стіл у середині вересня, в якому візьмуть участь представники провідних міжнародних інвестиційних компаній, повідомляє Bloomberg. В Ташкент можуть прибути делегати з Goldman Sachs, BlackRock та JPMorgan, щоб обговорити можливі стратегії управління резервними активами держави.
Голова Центрального банку Узбекистану Тімур Ішметов підтвердив цю ініціативу. Він зазначив, що регулятор прагне вислухати думки міжнародних експертів, проте це не гарантує зміну в структурі резервів після проведення зустрічі.
На початку серпня міжнародні резерви Узбекистану сягали приблизно 64,34 мільярда доларів. З них близько 56,12 мільярда доларів, що становить понад 87% усіх резервів, було вкладено у золото.
Ця структура обумовлена важливою роллю золота в економічному житті країни. Узбекистан займає одне з провідних місць у світі серед виробників цього дорогоцінного металу, а Центральний банк протягом року активно поповнював свої запаси золота. Однак регулятор усвідомлює, що занадто велика концентрація резервів в одному активі може призвести до ризиків.
Червень 2026 року виявився знаковим. Внаслідок зниження світових цін на золото, міжнародні резерви Узбекистану зменшилися приблизно на 6,8 мільярда доларів за місяць, досягнувши 63,75 мільярда доларів. Водночас обсяги фізичного золота залишилися незмінними, а основною причиною зменшення вартості стало переоцінювання самого металу.
У липні обстановка зазнала змін: резерви збільшилися приблизно на 590 мільйонів доларів, сягнувши 64,34 мільярда. Проте структура активів зазнала суттєвих змін - обсяг іноземних цінних паперів на балансі центрального банку зменшився приблизно на 1,1 мільярда доларів, до 1,76 мільярда.
Які ресурси можуть бути предметом уваги для центрального банку?
Незважаючи на провідну роль золота, Узбекистан поступово розширює свій арсенал інструментів для управління валютними резервами. Одним із ключових напрямків стали державні облігації США: за інформацією Ішметова, центральний банк майже удвічі збільшив інвестиції в американські казначейські папери - до приблизно 1,9 мільярда доларів у порівнянні з 1 мільярдом у 2025 році.
Одночасно цей індикатор може зазнавати значних змін протягом року. Центральний банк проводить продаж доларів на внутрішньому ринку, зокрема з метою пом'якшення інфляційного впливу від закупівлі золота, що призводить до постійних змін у складі резервів.
Іншим важливим аспектом є взаємодія з міжнародними фінансовими організаціями. Як повідомив голова регуляторного органу, Узбекистан вже вкладав 800 мільйонів доларів у рамках програми Reserve Advisory & Management Partnership, ініційованої Світовим банком.
Ішметов підкреслює, що центральний банк не має наміру реалізовувати золото лише з метою отримання прибутку. Водночас, регулятор прагне скористатися сприятливими умовами на ринку для продажу металу за вигідними цінами.
Для Узбекистану це особливо актуально на тлі значної волатильності золота у 2026 році. Після стрімкого зростання ціна дорогоцінного металу переживала значні коливання, що безпосередньо впливало на доларову оцінку резервів країни.
Отже, обговорення з такими великими гравцями на глобальному фінансовому ринку, як Goldman Sachs, BlackRock та JPMorgan, може стати спробою встановити гармонію між збереженням золота як основного захисного активу та диверсифікацією своїх резервів.
Водночас Ішметов підкреслив консервативний підхід центробанку: остаточного рішення про зміну структури резервів наразі немає. Отже, вереснева зустріч радше стане майданчиком для пошуку можливих стратегій, ніж сигналом про негайний масштабний розпродаж золота.
Протягом останніх шести місяців індекс Московської біржі зазнав значного зниження: на 24 серпня він впав більш ніж на 25% у порівнянні з показниками наприкінці лютого. Високі процентні ставки, падіння цін на нафту та невизначеність, пов'язана з війною та санкціями, стали головними факторами, що вплинули на російський фондовий ринок.
#BlackRock #Інвестиції #Bloomberg L.P. #Нафта #Економіка #Інфляція #Військовий резерв #Узбекистан #Консерватизм #Світовий банк #Золото #Ташкент #JPMorgan Chase #Центральний банк #Прибуток (економіка) #Безпека (фінанси) #Облігація (фінанси) #Фінансовий ринок #Метал #Америка #«Goldman Sachs»
